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Text File  |  1994-08-10  |  7.0 KB  |  145 lines
  1.                                Federal Register
  2.                                Vol. 59, No. 118
  3.                             Tuesday, June 21, 1994
  4.  
  5. [Release No. 34─34216; File No. SR─Phlx─93─41]
  6.  
  7. Self-Regulatory Organizations; Notice of Filing of Proposed Rule Change by
  8. Philadelphia Stock Exchange, Inc. to Adopt Equity Floor Procedure Advice A─2,
  9. Stopping Orders
  10.  
  11. June 15, 1994.
  12.  
  13. Pursuant to Section 19(b)(1) of the Securities Exchange Act of 1934 ("Act"),
  14. 15 U.S.C.  78s(b)(1), notice is hereby given that on November 2, 1993, the
  15. Philadelphia Stock Exchange, Inc. ("Phlx" or "Exchange") filed with the
  16. Securities and Exchange Commission ("Commission" or "SEC") the proposed rule
  17. change as described in Items I, II and III below, which Items have been
  18. prepared by the self-regulatory organization. On June 1, 1994, the Exchange
  19. submitted to the Commission Amendment No. 1 to the proposed rule change in
  20. order to narrow the scope of its original filing, to revise certain language
  21. used therein and to request approval to amend its Minor Rule Violation
  22. Enforcement and Reporting Plan ("Plan").«1»  The Commission is publishing this
  23. notice to solicit comments on the proposed rule change from interested
  24. persons.
  25.  
  26. «1» See letter from Gerald D. O'Connell, First Vice President, Phlx, to Sharon
  27. Lawson, Assistant Director, Division of Market Regulation, SEC, dated May 31,
  28. 1994 ("Amendment No. 1").
  29.  
  30. I. Self-Regulatory Organization's Statement of the Terms of Substance of the
  31. Proposed Rule Change
  32.  
  33. The Phlx proposes to adopt Equity Floor Procedure Advice ("Advice") A─2,
  34. Stopping Orders, which would require that any order on the book that is
  35. stopped by the specialist be displayed at its price or better if not executed
  36. immediately after being stopped. Moreover, the proposed advice would prohibit
  37. the specialist from trading for the specialist's own account with any order
  38. that specialist stopped, while the specialist is in possession of an order at
  39. that price or better. In this regard, the specialist must exercise due
  40. diligence to match the stopped order with the other order pursuant to Phlx
  41. Rules 119 and 120.
  42.  
  43. Proposed Advice A─2(E) is followed by the designator "(E)" to identify it as
  44. an equity floor advice, applicable only to the Exchange's equity floor. In
  45. this regard, the Exchange's Plan would be amended to include this Advice.
  46. Accordingly, violations of proposed Advice A─2(E) would be subject to a fine
  47. schedule, which results in a $250 fine for the first occurrence, a $500 fine
  48. for the second occurrence and a sanction discretionary with the Exchange's
  49. Business Conduct Committee for any violations thereafter.
  50.  
  51. II. Self-Regulatory Organization's Statement of the Purpose of, and Statutory
  52. Basis for, the Proposed Rule Change
  53.  
  54. In its filing with the Commission, the self-regulatory organization included
  55. statements concerning the purpose of and basis for the proposed rule change
  56. and discussed any comments it received on the proposed rule change. The text
  57. of these statements may be examined at the places specified in Item IV below.
  58. The self-regulatory organization has prepared summaries, set forth in Sections
  59. A, B, and C below, of the most significant aspects of such statements.
  60.  
  61. A. Self-Regulatory Organization's Statement of the Purpose of, and Statutory
  62. Basis for, the Proposed Rule Change
  63.  
  64. 1. Purpose
  65.  
  66. The Phlx proposed to adopt Advice A─2(E) to govern stopping orders on the
  67. equity trading floor. The purpose of the proposal is to codify stopping
  68. policies into an advice as a ready reminder to the equity floor and also to
  69. establish that minor violations may result in the issuance of pre-established
  70. fines. The advice is also intended to contribute to the standardization of
  71. trading floor rules among the Intermarket Trading System ("ITS") participant
  72. exchanges.
  73.  
  74. With respect to stopped orders on the book, the proposed text is consistent
  75. with the specialist's requirements to engage in a course of dealings to assist
  76. in the maintenance of a fair and orderly market, pursuant to Phlx Rule 203.
  77. Specifically, the first requirement is that a stopped order on the book must
  78. be displayed at its price or better if not executed immediately after being
  79. stopped. The second requirement of this Advice prohibits a specialist from
  80. trading with a stopped order for his own account, while in possession of
  81. another order at an equal or better price. Instead, the specialist would be
  82. required to exercise due diligence to "match" the stopped order with the other
  83. order, consistent with Phlx Rule 218.
  84.  
  85. 2. Statutory Basis
  86.  
  87. The proposed rule is consistent with Section 6 of the Act, in general, and, in
  88. particular, with Section 6(b)(5), in that it is designed to promote just and
  89. equitable principles of trade and prevent fraudulent and manipulative acts and
  90. practices, by furthering the purposes of Rule 203, which in turn, should
  91. foster a fair and orderly market in Exchange traded securities.
  92.  
  93. B. Self-Regulatory Organization's Statement on Burden on Competition
  94.  
  95. The Phlx does not believe that the proposed rule change will impose any
  96. inappropriate burden on competition.
  97.  
  98. C. Self-Regulatory Organization's Statement on Comments on the Proposed Rule
  99. Change Received From Members, Participants or Others
  100.  
  101. No written comments were either solicited or received.
  102.  
  103. III. Date of Effectiveness of the Proposed Rule Change and Timing for
  104. Commission Action
  105.  
  106. Within 35 days of the publication of this notice in the Federal Register or
  107. within such other period (i) as the Commission may designate up to 90 days of
  108. such date if it finds such longer period to be appropriate and publishes its
  109. reasons for so finding or (ii) as to which the self-regulatory organization
  110. consents, the Commission will:
  111.  
  112. (A) by order approve the proposed rule change, or
  113.  
  114. (B) institute proceedings to determine whether the proposed rule change should
  115. be disapproved.
  116.  
  117. IV. Solicitation of Comments
  118.  
  119. Interested persons are invited to submit written data, views and arguments
  120. concerning the foregoing. Persons making written submissions should file six
  121. copies thereof with the Secretary, Securities and Exchange Commission, 450
  122. Fifth Street, NW., Washington, DC 20549. Copies of the submission, all
  123. subsequent amendments, all written statements with respect to the proposed
  124. rule change that are filed with the Commission, and all written communications
  125. relating to the proposed rule change between the Commission and any person,
  126. other than those that may be withheld from the public in accordance with the
  127. provisions of 5 U.S.C.  552, will be available for inspection and copying at
  128. the Commission's Public Reference Section, 450 Fifth Street, NW., Washington,
  129. DC 20549. Copies of such filing will also be available for inspection and
  130. copying at the principal office of the Phlx. All submissions should refer to
  131. File No. SR─Phlx─93─41 and should be submitted by July 12, 1994.
  132.  
  133. For the Commission, by the Division of Market Regulation, pursuant to
  134. delegated authority.
  135.  
  136. Margaret H. McFarland,
  137.  
  138. Deputy Secretary.
  139.  
  140. [FR Doc. 94─15041 Filed 6─20─94; 8:45 am]
  141.  
  142. BILLING CODE 8010─01─M
  143.  
  144.  
  145.